Fracasa Pemex en Repsol; su socio rompe alianza y vende acciones a rivales

¿Qué ocurrió con la "Firme Alianza" según el Director de Pemex? ¿Un pésimo cálculo político-financiero?

Fracasa Pemex en Repsol; su socio rompe alianza y vende acciones a rivales.

• En menos de cuatro meses la trasnacional mexicana vio desmoronarse la operación politicofinanciera, al quedarse con un consejero en el seno del organismo.

Armando G. Tejeda

Corresponsal

Periódico La Jornada
Miércoles 21 de diciembre de 2011, p. 2

Madrid, 20 de diciembre. La petrolera española Repsol compró por dos mil 572 millones de euros 10 por ciento de las acciones de la constructora Sacyr Vallehermoso en la misma Repsol, en una operación financiera que convierte a la actual dirección, con Antonio Brufau al frente, en la gran vencedora de la pugna que iniciaron hace cuatro meses el empresario español Luis del Rivero y el director general de Petróleos Mexicanos (Pemex), Juan José Suárez Coppel. El debilitamiento de Sacyr en Repsol supone la ruptura del acuerdo de sindicación de acciones rubricado con Pemex el 29 de agosto pasado, que se anunció como la vía para aumentar el control y la influencia en el gobierno corporativo de Repsol. Ahora, el eslabón más débil es Pemex, que se queda con un solo consejero y sin ningún aliado en el consejo de administración.

En menos de cuatro meses se desmoronó la operación financiera, empresarial y política que iniciaron hace unos diez meses Del Rivero y Suárez Coppel, con encuentros secretos en México y en Madrid que buscaban hacerse con el control de Repsol a través de la destitución de la actual dirección o, en su defecto, con el nombramiento de un consejero delegado afín a sus intereses. Después de la compra de Repsol de la mitad de la participación de Sacyr la maniobra queda formalmente desactivada y sus impulsores humillados y, en el caso de Del Rivero, destituido y arrinconado de la zona de influencia tanto de su constructora como de la petrolera.

Sacyr Vallehermoso se encontraba al borde de la quiebra y con la soga al cuello por la presión de las entidades financieras a las que debe más de diez millones de euros. En pleno proceso de refinanciación de su deuda, la constructora decidió aceptar la oferta de la dirección de Repsol, en una nueva operación brillante de Brufau, que desembolsó 2 mil 572 millones de euros con lo que Sacyr logró, al menos, firmar nuevos plazos de vencimiento a su deuda hasta 2015 y liberarse del acuerdo con Pemex, que se había convertido en un lastre para la nueva dirección de Sacyr y su cambio de estrategia en el seno de Repsol. A pesar de que Sacyr perdió en la venta unos 940 millones de euros –una vez que ese mismo paquete de acciones de 10 por ciento le costaron tres mil 259 millones de euros, en 2006, a lo que hay que sumar la amortización de la deuda por ese mismo monto.

El acuerdo entre Pemex y Sacyr costó a la petrolera mexicana más de mil 150 millones de euros, que tuvo que desembolsar a través de la adquisición de deuda y de pago en efectivo de sus reservas para la compra de 4.6 por ciento de las acciones de Repsol que se comprometió a comprar para que entre Sacyr y Pemex sumaran 29.8 por ciento.

La notificación oficial de la operación la suscribieron tanto Sacyr como Repsol, en un hecho relevante que remitieron a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España: La referida desinversión ha determinado la reducción de la participación de Sacyr Vallehermoso Participaciones Mobiliarias SLU, en Repsol YPF SA, hasta 10.01 por ciento, modificándose las bases del acuerdo de accionistas suscrito el pasado 29 de agosto de 2011 entre Sacyr Vallehermoso SA, Petróleos Mejicanos (sic), y PMI Holdings BV, habiendo de entenderse, en consecuencia, resuelto. Sin perjuicio de ello, Sacyr Vallehermoso SA reitera su compromiso con el interés social de Repsol, tanto en su condición de accionista destacado de la compañía, como a través de su presencia en el seno de su consejo de administración.

Repsol adquirió las acciones a los bancos, que previamente las recibieron en dación en pago por la mitad del crédito a Sacyr. Tras la operación compareció desde Rusia el presidente de la petrolera española, Brufau, para explicar que la operación es buena por el precio enormemente atractivo de las acciones y porque además se garantiza que no se alteren los planes de crecimiento y estrategia de la compañía, que se vieron amenazados por la operación de Sacyr y Pemex.

La falta de acuerdo entre los bancos y Sacyr Vallehermoso habría producido un escenario de incertidumbre prolongada en esa compañía, lo que resultaría dañino para la cotización de Repsol y tendría efectos negativos adicionales sobre el proyecto de crecimiento de la empresa. Además, dado el gran número de bancos involucrados y la heterogeneidad de sus planes e intereses era previsible una venta masiva y desordenada de títulos, explicó Repsol en una nota también dirigida al órgano regulador.

La estrategia seguida por Brufau desde que se hizo pública la alianza de Pemex y Sacyr ha resultado un éxito para los intereses de la petrolera española y un fiasco para la mexicana. Desde el anuncio del pacto, Repsol logró que su consejo de administración decidiera por amplía mayoría instar a Pemex y a Sacyr a disolver el acuerdo, al tiempo que abrió sendos expedientes de expulsión a sus consejeros por un supuesto conflicto de intereses permanente. Después vino la destitución fulminante de Del Rivero como presidente de Sacyr, en este caso por los dos accionistas críticos con su estrategia, Juan Abelló y Demetrio Canceller –que ahora son consejeros en Repsol–, los encuentros in extremis entre las partes involucradas por intentar reconducir la crisis, pero en cuyas negociaciones siempre se exigió por parte de Repsol la necesidad de disolver el acuerdo de sindicación. Ante esto el director de Pemex se negó, al insistir en que era una operación positiva para Repsol y para todos los accionistas.

Finalmente, menos de cuatro meses después de iniciada la batalla, el consejo de administración de Repsol queda renovado y con unos estatutos más estrictos sobre la presencia de empresas del mismo sector, en una reforma pensada exclusivamente en Pemex y en su supuesta intención de controlar la tecnología de la española. Además de que los consejeros son, ahora, la inmensa mayoría afines a Brufau, incluidos los dos que ahora tiene Sacyr, una vez que Del Rivero renunció al cargo, al igual que José Manuel Laureda. El único consejero que tiene Pemex en Repsol se queda aislado y sin apoyos.

¿Cómo sabemos cuánto petróleo y gas tenemos?

Una explicación clara del maestro Gershenson, de cómo el gobierno mexicano quiere inventar el hilo negro en materia energética. O los cuentos de la existencia del gas.

 

Antonio Gershenson

La Jornada, domingo 18-dic-2011.

Vamos a tratar de dar una explicación más detallada de por qué consideramos que, con un solo pozo como se ha hecho, se pueda afirmar, por ejemplo, ahí hay 400 mil millones de pies cúbicos de gas. El único pozo, Nen-1, no puede dar lugar ni a esa cantidad ni a ninguna otra.

Tampoco el pozo Emergente-1, terminado en febrero pasado en Coahuila, del gas llamado por los funcionarios shale, que es en inglés. En español el material de donde se extrae el gas son esquistos bituminosos, los cuales a su vez son un material orgánico con hidrógeno y con carbono.

Una vez que se logra incorporar reservas, se emprenden estudios pre inversión. Hay diferentes medios. Se necesitan varias perforaciones, varios pozos de exploración, para la caracterización inicial y la delimitación. Esta última es fundamental: con ella vamos a conocer los límites del campo petrolero, que son uno de los elementos para tener una primera aproximación del monto de petróleo y su ubicación. Sobre esa base, se puede iniciar el desarrollo del campo, la extracción sistemática del petróleo con gas o del gas natural. La producción va creciendo hasta llegar a un “techo”. En él permanece varios años y luego se inicia la declinación.

Para poner dos ejemplos de la duración de este proceso, citamos dos yacimientos. Cantarell existe desde 1976, por lo tanto tiene una antigüedad de 35 años. Abkatun, de la Región Marina Sudoeste, existe desde 1978, y tiene 33 años. Sus respectivas historias, como vimos, empezaron antes de sus fechas de “nacimiento”. Esa es la realidad. Inventar con una excavación de unos meses enormes cantidades de gas o de petróleo, es puro cuento. La vida real de un yacimiento puede ser de medio siglo. La vida previa al inicio del desarrollo ha sido de varios años.

No es nada sano sustituir este proceso con discursos. Menos aún inventar grandes cantidades que, obviamente, no están probadas y, según experiencias anteriores, a menudo ni siquiera han existido. ¿Recuerdan los “tesoros” y “tesoritos” de los gobernantes para defender el traer a trasnacionales a perforar en aguas profundas, a precios carísimos? Hasta la fecha, no ha salido ni un barril de petróleo crudo. Después de años de un dineral derrochado. Ahora nos salen con otras historias que chocan con el verdadero desarrollo de los yacimientos petroleros.

En cambio, en otras áreas la producción sigue, mientras que en el Cantarell, que durante años produjo más que el resto de Pemex, va para abajo. Hace dos semanas veíamos que la suma de producción de Litoral de Tabasco (en el mar) y de Delta del Grijalva (en tierra) ya rebasaban la producción de Cantarell. En sólo estas dos semanas la diferencia es ya mayor. La vez anterior la suma de estas dos áreas producía 10 mil barriles de petróleo más que Cantarell.

Ahora Litoral de Tabasco produce (mes de octubre, último mes publicado) 305 mil barriles diarios. En Delta del Grijalva, la producción (promedio de octubre hasta el 11 de diciembre) es de 150 mil barriles diarios. La suma de ambos es de 455 mil. En Cantarell (noviembre, que sigue igual a principios de diciembre) la producción es de 417 mil barriles diarios. La diferencia es de 38 mil barriles diarios.

En las zonas relativamente nuevas y de producción creciente, la producción pasó de 10 mil a 38 mil barriles de diferencia, en relación con la zona en decadencia, producción de una quinta parte de la de su mejor año, 2004. Esa diferencia es 9 por ciento de la actual producción de Cantarell. Y recordamos que este último tiene un presupuesto de 56 mil millones de pesos, y los dos sumados con producción creciente, tienen entre ambos 15 mil millones, poco más que una cuarta parte del presupuesto de Cantarell.

Si se gasta mucho y se produce poco en Cantarell, es peor la situación con esas historias de que inventamos el hilo negro del gas. De que de la noche a la mañana ya tenemos 400 mil millones de pies cúbicos de gas, y similares. Las campañas implican dinero para los medios de comunicación, sobre todo la televisión; de contratar publicistas; de amplificar el pago al contratista que perforó el pozo (recordemos que ha sido uno solo por cada telepetronovela); y todo eso con ningún efecto real que compense los gastos.

Pero también se gasta, además, muchísimo dinero en cada perforación en las aguas profundas. Y también un dineral (20 mil millones de pesos se presupuestan para 2012) para Chicontepec, para que produzca el 2 por ciento de la producción nacional, y presupuesto es más dinero que la suma de Litoral de Tabasco más Delta del Grijalva, que ya vimos que sí producen, y cada vez más.